Qué es un swap, cómo funciona y qué impacto tiene en las reservas
- Telediario Digital
- 24 sept
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El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, anunció que se encuentra en negociaciones con Argentina para establecer una línea de swap de 20.000 millones de dólares con el Banco Central. La novedad fue comunicada luego de la reunión que mantuvieron en Nueva York el presidente Javier Milei y su par estadounidense Donald Trump.
Además del swap, Bessent anticipó que se evalúa un crédito stand-by a través del Fondo de Estabilización de Cambios, la compra de bonos argentinos en dólares y la eliminación de una exención fiscal a productores de materias primas que liquiden divisas en el exterior.
¿Qué es un swap y cómo funciona?
Un swap entre bancos centrales es un acuerdo de intercambio de monedas que se utiliza como herramienta para reforzar reservas y asegurar liquidez en moneda extranjera.
Intercambio inicial: el Banco Central entrega pesos y recibe dólares de la Reserva Federal.
Plazo pactado: los dólares pueden usarse para estabilizar el sistema financiero o respaldar reservas.
Reversión: al finalizar, se devuelven los dólares y se recuperan los pesos, abonando intereses.
Este mecanismo no es un préstamo tradicional, ya que no implica entrega definitiva de fondos sino un intercambio reversible. En algunos casos, las divisas recibidas solo pueden aplicarse a comercio bilateral y no a libre disponibilidad para intervenir en el mercado cambiario.
Argentina y su experiencia previa
El país ya cuenta con antecedentes en esta clase de acuerdos. Desde 2009 mantiene un swap con el Banco Central de China, que actualmente suma el equivalente a USD 5.000 millones en yuanes y fue renovado en abril de este año hasta mediados de 2026. Este esquema permitió al Banco Central argentino sostener reservas y cubrir pagos de importaciones sin usar dólares.
El anuncio de Estados Unidos llega en un contexto de fuerte presión cambiaria y tras una elección en la provincia de Buenos Aires que generó incertidumbre en los mercados. Para la administración Milei, la posibilidad de acceder a una línea swap con la Reserva Federal se presenta como un respaldo estratégico en la transición hacia un régimen monetario más estable.
El trasfondo político y económico
En su mensaje, Bessent destacó que Argentina “ha logrado una impresionante consolidación fiscal y una amplia liberalización de precios y regulaciones”, pasos que, según él, sientan las bases para el “histórico retorno a la prosperidad”.
El gobierno argentino considera que este entendimiento con Washington puede convertirse en un gesto de confianza internacional y una señal clave para los inversores. No obstante, aún restan definirse los términos concretos del swap y del eventual crédito stand-by.
